Se acaban de conocer dos de los parámetros clave en la estimación de presupuesto para 2007. Por un lado el PIB potencial crece 5,3 por ciento por año, muy similar a la cifra estimada el año pasado (5,2%), por lo que por esta variable no debiera haber cambios mayores en el presupuesto.
Donde sí hubo un cambio relevante es en el precio del cobre de referencia que subió de 99 centavos a un dólar y veintiún centavos. Esto implica una cantidad importante de recursos adicionales para el fisco. Si asumimos que el costo de producción de cobre es constante, entonces significa unos US$1.200 millones adicionales, a lo que hay que sumarle las platas provenientes de los intereses sobre los activos que se han ido acumulando. Cabe destacar que esto es en adición al aumento normal del gasto (similar al producto potencial, esto es 5,3%). Dado ello, el gasto público crecería a una tasa de dos dígitos este año.
¿Pero como compatibilizar esto con la declaración del ministro Velasco en cuanto a que el gasto fiscal crecería a un dígito?. Hay varias formas de hacerlo. Primero, el supuesto de costos de producción de cobre constante es un mal supuesto; los costos de Codelco han estado amentando, lo que reduce la disponibilidad de recursos estructurales para el fisco (debe recordarse que la variable relevante en el presupuesto es el precio de referencia menos los costos de producción. Como ambos suben el efecto es menor que si sólo lo hiciera el precio). Segundo, puede decidir hacer un presupuesto multi-anual y distribuir el crecimiento en dos o tres años. Por último hay otras variables relevante, particularmente el precio de referencia del molibdeno, en las que la autoridad tiene cierta discrecionalidad.
Más allá de toda esta discusión es evidente que el fisco contará el próximo año con cuantiosos recursos, que habrá presiones de grupos de interés por hacerse de ello, y que la labor de la autoridad será gastar dichos recursos de la forma más eficiente y, por supuesto, “evitar botar la plata”.
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1 comentario:
¿Alguien me puede indicar qué pasa si posteriormente los ingresos son más grandes que el presupuesto original? Lo pregunto porque en Argentina es sabido que el "exceso" lo maneja discrecionalmente el Presidente Kirchner, razón por la cual el presupuestado se está haciendo con supuestos muy conservadores. ¿No será algo así lo que busca el Ministro cuando plantea un presupuesto con aumento de un dígito? ¿O me estaré excediendo en lo suspicaz+
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