¿Crisis de la contabilidad o crisis de valores?

Hace algunos días el ex Presidente Ejecutivo de Enron, Jeffrey Skilling fue sentenciado a 24 años de prisión luego de haber sido declarado culpable de conspiración y fraude por participar en una trama de operaciones ilegales que finalmente significaron la quiebra de la Compañía.

Enron, empresa de energía eléctrica de los EEUU, llegó a ser una de las 10 compañías más grandes del pais para luego quebrar en diciembre de 2001, luego que se conocieron grandes vicios en el registro contable de sus operaciones, orientados tanto a ocultar deudas de la empresa como a “inflar” sus ingresos, de modo de aumentar sus utilidades y de este modo buscar engañar al mercado y por supuesto también aumentar los beneficios de sus ejecutivos.

El mayor beneficio para los ejecutivos, además de los muchos millones de dólares de honorarios que recibían, era el aumento de valor que experimentaban las “opciones “ de compra de acciones que ellos tenían, como parte del conjunto de incentivos incluidos en su plan de compensaciones.

Dos ideas que de manera directa o indirecta estuvieron siempre presente en las discusiones de los casos Enron, Worldcom y otros similares que ocurrieron hace 3 o 4 años, fueron las de “crisis de la contabilidad” y “regulaciones”.

De hecho un conocido político daba los casos de Enron y Worldcom como ejemplos de la conveniencia de la intervención del Estado en la economía. Implícito en su ejemplo, estaba la idea que a mayor regulación menor probabilidad de actos ilícitos o reñidos con la ética en las empresas.

Mi impresión es, por una parte, que no hemos estado frente a una “crisis” de la contabilidad y por otra, que mayores regulaciones no necesariamente garantizan una disminución de hechos como los conocidos. A mi juicio, este tipo de hechos, ocurren fundamentalmente como resultado de una grave falta de valores de algunos de aquellos que quienes tienen responsabilidades en la gestión, auditoría y análisis de las empresas. Pero también falta de prudencia (¡la prudencia también es un valor!), en quienes generan incentivos desmesuradamente orientados a los resultados y al precio de mercado de las acciones de las empresas (por desmesurados entiéndase cifras cercanas al 80% de las remuneraciones).

En el caso de Enron, lo que ocurrió fue una combinación de factores y de circunstancias de las que demos aprender para que esto no ocurra o para disminuir la probabilidad de que ocurra en nuestro medio. La falta de integridad de algunos ejecutivos que entregaron información tergiversada de las empresas, la falta de responsabilidad de algunos auditores en el ejercicio de su funciones, la falta de objetividad de algunos analistas que, involucrados en negocios con las compañías que se suponen deben analizar con independencia, llegaron a mezclar intereses contrapuestos en sus opiniones, fueron algunos de los factores que llevaron a la quiebra a Enron, pero más delicado que ello, que llevaron a la cárcel a Jeffrey Skilling y a varios otros ex ejecutivos de Enron.

Pero la conclusión que más me interesa compartir con ustedes, es que yo realmente no pienso que la principal de las crisis sea de la contabilidad o de la regulación, sino de valores, de integridad de algunos actores del mercado en los que ocurrieron esos hechos. La situación general en nuestro país no parece ser la descrita, sin embargo debemos preocuparnos por lograr que el desarrollo de nuestras empresas se sustente sobre una base valórica sólida que nos permita crecer “plenamente”, de otro modo podremos estar incentivando a que el sistema sea atacado por quienes siempre querrán destruirlo.