Banco Central y política monetaria: ¿Intocables?

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por: Juan José Donoso

La semana pasada se desató una ácida polémica, iniciada por el ex ministro de Hacienda Nicolás Eyzaguirre, quien, en pocas palabras, culpó al Banco Central y su política monetaria del menor crecimiento de nuestro país.

Las respuestas no se dejaron esperar. Todo el jet set criollo de economistas dio su opinión y la reacción fue especialmente dura desde dentro del instituto emisor: José de Gregorio defendió férreamente las políticas del Banco Central. Me pregunto entonces si serán tan intocables en el Central, ¿Será que se preocupan de “sacar la pega” y lo demás no importa?
Todos sabemos que el objetivo central del Banco es velar por la estabilidad de precios, por lo tanto ¿Debe preocuparse también del crecimiento de la economía?
NO como objetivo central. El gran error del ex ministro es caer en la fácil actitud de culpar a otros por la ausencia de ideas en los últimos gobiernos de la Concertación en materia de incentivos al crecimiento. Sin ahondar en las razones que Eyzaguirre puede tener para dispararle al Central –quizás estaba muy bajo en las encuestas de cuasi-pre candidatos presidenciables (unido a la derecha, que como no tiene nada que hacer, se dedica a discutir 3 años antes sus candidatos)- demuestra una falta de autocrítica abismante, y de paso un “tirón de orejas” al actual ministro Velasco, debido a que el crecimiento es parte de la pega que debe sacar adelante.
Los que trabajan en el Banco son seres humanos, y obviamente son falibles. Pero eso no implica cargarle la culpa por los problemas de nuestra economía. Al Banco Central juzguémoslo si cumple o no sus objetivos, y para eso están los mecanismos para remover a consejeros, etc. si sus medidas son discutidas, pero achacar responsabilidades a otros de la inoperancia propia, no me parece.
Aunque connotados economistas han reconocido que el alza de tasas pudo ser excesiva, es la forma en que opera la política monetaria: que el BC haya mantenido las tasas altas ciertamente tuvo efecto en enfriar la economía, pero ese es el mecanismo que se utiliza para mantener a raya la inflación, y esa meta se ha cumplido, y en ningún caso excesivamente.
Demás está entonces pedirle al ex ministro que no mezcle en discusiones “politiqueras” al BC, porque para salir en las noticias mejor lo haga por la Comisión de Investigación Científica y Tecnológica, porque capacidad todos sabemos que le sobra.